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　　社會用電量、鐵路貨運(yùn)量、挖掘機(jī)銷量等實(shí)物量指標(biāo)，通常是觀察經(jīng)濟(jì)景氣度的重要窗口。6月以來，多項(xiàng)實(shí)物量指標(biāo)大幅回升。

　　比如，6月全社會用電量同比增長4.7%，比5月提高6.0個百分點(diǎn)，顯示工業(yè)生產(chǎn)迅速回暖、服務(wù)業(yè)加快復(fù)工。挖掘機(jī)銷量降幅明顯收窄，顯示投資發(fā)力、基建提速。而貨運(yùn)量、快遞業(yè)務(wù)量等指標(biāo)顯示需求端也在加快改善。

　　7月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升關(guān)鍵窗口，三季度至關(guān)重要。要推動穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策進(jìn)一步生效，下大力氣鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，優(yōu)先保障穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

　　多位專家分析，下半年我國經(jīng)濟(jì)有望加快恢復(fù)，但面臨諸多困難挑戰(zhàn)。推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行盡快回歸正常軌道，要繼續(xù)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置。

　　社會用電量增速回升

　　中國電力企業(yè)聯(lián)合會日前發(fā)布的《2022年上半年電力供需形勢分析預(yù)測報告》顯示，上半年，全社會用電量4.10萬億千瓦時，同比增長2.9%。一、二季度，全社會用電量同比分別增長5.0%、0.8%，二季度增速明顯回落主要因4、5月受部分地區(qū)疫情等因素影響，全社會用電量連續(xù)兩月負(fù)增長。

　　6月隨著疫情明顯緩解，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效果逐步落地顯現(xiàn)，疊加多地高溫天氣因素，當(dāng)月全社會用電量同比增長4.7%，比5月增速提高6.0個百分點(diǎn)。

　　中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)與數(shù)據(jù)中心主任王益烜對財(cái)經(jīng)表示，6月電力消費(fèi)增速的明顯回升，一定程度上反映出當(dāng)前復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市取得積極成效。當(dāng)前疫情反彈得到有效控制，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施為全社會用電量增長提供了主要支撐。

　　6月份，制造業(yè)用電量同比增長0.9%，增速比5月回升1.3個百分點(diǎn)。用電量中的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)新動能在加快，比如，6月高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量同比增長3.6%，增速比5月回升4.9個百分點(diǎn)。前期受疫情沖擊比較大的地區(qū)，6月制造業(yè)用電量增速比5月有較為明顯的回升，如，江蘇、上海、吉林增速分別回升8.4、14.1、19.4個百分點(diǎn)。

　　6月第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長10.1%，增速比5月回升14.5個百分點(diǎn)?！案邷匾蛩叵虏糠址?wù)業(yè)中的降溫負(fù)荷增加是6月增速回升的一個原因，但更重要的原因是得益于疫情緩解形勢下服務(wù)業(yè)企業(yè)積極復(fù)商復(fù)市?！蓖跻鏌@說。

　　中電聯(lián)表示，隨著國家各項(xiàng)穩(wěn)增長政策措施效果的顯現(xiàn)，尤其是加大基建投資力度將拉動鋼鐵、建材等高載能行業(yè)較快回升，并疊加2021年前高后低的基數(shù)效應(yīng)，以及國家氣象部門對今年夏季我國中東部大部氣溫接近常年到偏高的預(yù)測情況，預(yù)計(jì)下半年全社會用電量同比增長7.0%左右，增速比上半年明顯回升。

　　投資發(fā)力基建提速

　　因?yàn)榕c基建投資和房地產(chǎn)息息相關(guān)，挖掘機(jī)產(chǎn)銷量一直被認(rèn)為是工程機(jī)械行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)和晴雨表。

　　中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會公布新數(shù)據(jù)，根據(jù)對26家挖掘機(jī)制造企業(yè)的統(tǒng)計(jì)，6月共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品2.08萬臺，環(huán)比增加137臺；同比下降10.1%，降幅較上月收窄約14個百分點(diǎn)。

　　這是挖掘機(jī)銷量連續(xù)第三個月同比降幅收窄。其中，國內(nèi)銷量1.1萬臺，同比下降35%，降幅較上月收窄約9.8個百分點(diǎn)。

　　東吳證券研報分析，6月挖機(jī)行業(yè)降幅較5月明顯縮窄，主要系同期高基數(shù)壓力緩解、出口增長強(qiáng)勁。在穩(wěn)增長背景下，地方政府加速推進(jìn)專項(xiàng)債形成實(shí)物工作量，項(xiàng)目開工需求有望集中釋放，帶動設(shè)備需求回暖，預(yù)計(jì)下半年有望迎來同比轉(zhuǎn)正。

　　中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會會長蘇子孟表示，6月份以來，隨著疫情防控總體向好，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)逐步釋放和顯效，行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)止住了下滑勢頭，一些產(chǎn)品線逐步企穩(wěn)回升，全行業(yè)總體上實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定運(yùn)行。

　　對于下半年的行業(yè)走勢，蘇子孟綜合疫情、基數(shù)及對國際國內(nèi)市場需求考慮等多方面因素判斷：隨著國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策紅利的釋放，特別是隨著一攬子穩(wěn)增長政策措施落地見效，下半年工程機(jī)械市場有望企穩(wěn)回升，行業(yè)運(yùn)行將逐步改善。結(jié)合基數(shù)影響減弱，全年全行業(yè)主要指標(biāo)將呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。

　　財(cái)政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券3.41萬億元，2022年用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專項(xiàng)債券額度基本發(fā)行完畢，比以往年度大大提前，充分體現(xiàn)了積極財(cái)政政策靠前發(fā)力的要求。此外，近期人民銀行支持國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，以解決重大項(xiàng)目資本金到位難等問題。

　　今年以來，在超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，投資再擔(dān)重任，穩(wěn)定和擴(kuò)大有效投資方面的政策措施也不斷加碼。7月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次強(qiáng)調(diào)，政策性開發(fā)性金融工具等政策效能釋放還有相當(dāng)大空間，并能撬動大量社會資金，要以市場化方式用好，更好發(fā)揮有效投資補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)就業(yè)帶消費(fèi)綜合效應(yīng)和對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展關(guān)鍵性作用。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，三季度基建投資增速有望進(jìn)一步加快，可能有近1.6萬億元的專項(xiàng)債資金投入基建領(lǐng)域，財(cái)政和“準(zhǔn)財(cái)政”工具用于基建的增量資金多于一季度是大概率事件。在6月當(dāng)月廣義基建投資增速已升至12%的背景下，三季度或?qū)?shí)現(xiàn)15%左右的增速。

　　需求回暖穩(wěn)增長仍需加力

　　鐵路貨運(yùn)不僅是發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的“主心骨”，也是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表。鐵路是我國貨運(yùn)的大載體，鐵路貨運(yùn)量的變化在很大程度上能夠反映經(jīng)濟(jì)活躍度的變化，而且在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中扮演著重要角色。

　　國家鐵路集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至6月份，鐵路日均裝車完成17.8萬車，同比增加1萬車、增長5.9%，單日貨物發(fā)送量、貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量、裝車數(shù)、卸車數(shù)等多項(xiàng)指標(biāo)屢次刷新歷史紀(jì)錄，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、切實(shí)助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)發(fā)揮了重要作用。

　　此外，快遞業(yè)務(wù)量也顯示需求端在回暖。國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年快遞業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)超500億件，同比約增長3.6%。快遞業(yè)規(guī)模短暫下降后迅速回升，實(shí)現(xiàn)正增長，展現(xiàn)出良好的發(fā)展韌性。這主要得益于國內(nèi)疫情防控形勢總體向好，補(bǔ)償性消費(fèi)潛力得以釋放。

　　國家郵政局發(fā)展研究中心業(yè)務(wù)研究三部副主任王岳含表示，下半年保通保暢政策紅利效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，線上消費(fèi)漸回活躍區(qū)間，快遞業(yè)發(fā)展環(huán)境日益優(yōu)化。同時，傳統(tǒng)運(yùn)行旺季的潛力空間依然可期，前期投入帶來的能力提升，將推動快遞業(yè)在暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)與支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大作用。

　　雖然當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施正加快落地見效，經(jīng)濟(jì)總體有所恢復(fù)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升，但恢復(fù)的基礎(chǔ)不穩(wěn)固，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)還要付出艱苦努力。

　　政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任楊偉民表示，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價面臨很多新挑戰(zhàn)，應(yīng)根據(jù)形勢變化，按照再聚焦、加力度、利長遠(yuǎn)等原則，進(jìn)一步出臺增量政策。他認(rèn)為，疫情還可能出現(xiàn)反復(fù)，疫情防控措施應(yīng)更加科學(xué)精準(zhǔn)，進(jìn)一步明確細(xì)化疫情防控政策，給企業(yè)和居民穩(wěn)定預(yù)期，各地區(qū)不能各行其是、層層加碼。

　　中國財(cái)政科學(xué)研究院研究員趙全厚表示，筑牢經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)的著力點(diǎn)在于市場主體，關(guān)鍵在于提振居民和企業(yè)的信心，給市場更加積極的預(yù)期。這需要財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管政策形成合力，統(tǒng)籌科學(xué)防疫和經(jīng)濟(jì)活動的全面恢復(fù)，營造良好投資環(huán)境。堅(jiān)持紓困解難與改革創(chuàng)新兩手抓，尤其需要關(guān)注青年人員失業(yè)、房地產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險等方面的影響。

　　明明告訴財(cái)經(jīng)，5月份以來的一系列財(cái)政和投資政策的實(shí)施，使消費(fèi)得到逐步修復(fù)，6月份經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力明顯增強(qiáng)。但房地產(chǎn)各項(xiàng)主要數(shù)據(jù)仍處在負(fù)增長的不利情況下。展望下半年，應(yīng)關(guān)注未來政策的持續(xù)性，同時，相關(guān)部門或應(yīng)拿出新的政策儲備支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升。

　　國家信息中心總經(jīng)濟(jì)師祝寶良認(rèn)為，下半年政策布局，穩(wěn)預(yù)期是核心，包括保護(hù)好產(chǎn)權(quán)、促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、穩(wěn)定社會對疫情防控政策的預(yù)期等。財(cái)政政策應(yīng)成為主要政策手段，可能的工具包括，發(fā)行特別國債、提高財(cái)政赤字率增發(fā)普通國債、提前下發(fā)2023年的新增專項(xiàng)債額度等。貨幣政策需要為財(cái)政發(fā)力提供寬松的流動性環(huán)境，降息降準(zhǔn)仍有空間。（祝嫣然）

　　轉(zhuǎn)自：財(cái)經(jīng)